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CFP考試名師講堂之平滑消費水平

2014-09-15 11:40:42   來源:華金培訓   作者:Ivan
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  先來看一下平滑消費水平的定義,假設消費者都是理性的,可以做到任何年齡點的消費支出趨于穩定,接近預期的平均消費率,那么這種行為就叫跨時平滑消費,這種情況下的消費水平就叫平滑消費水平,說通俗一點就是說我們不管什么年齡花的錢幾乎一樣多,和我們預期也很接近,這種消費水平就是平滑消費水平。

  其實就是我們未來收入的現值,也就是人力資本,到最后一天正好花完這些錢的最后一分錢。

  考試的時候這里會出計算器,但是怎么算呢?一般都是分兩步計算:

  1.計算人力資本(期末年金求現值PV),n:預期工作年限,i:投資報酬,PMT:當前年工作收入,FV:0,g:工資增長率

  2.計算平滑消費水平(期初年金求PMT),n:還能生活多久,i:投資報酬率,PV:人力資本,FV:0

  我們做一道題實踐一下:

  【單選】劉女士目前剛滿45歲,當前年收入為15萬元,年均增長率為4%。預計60歲退休,退休后預期余壽20年,退休前后投資收益率均為4%。根據劉女士的收入狀況,可測算其年平滑消費水平為()。(取最接近值)

  A.12.31萬元
    B.11.59萬元

  C.11.15萬元
    D.9.16萬元

  按照我們剛才說的,具體計算的時候:

  第一步求未來收入現值:15n,4%i,15PMT,0FV,4%g,期末年金,求出PV=216.3462萬元;

  第二步求年平滑消費水平:35n,4%i,216.3462PV,0FV,期初年金,求出PMT=11.1454萬元。

  正確答案就是C選項!

  那么遇到計算平滑消費水平的題目大家會了嗎?特別提醒大家要注意的是第一步計算人力資本是期末年金,第二步計算年平滑消費水平是期初年金,一定要思路清晰哦!

 

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